葉建明：機會之窗只給有準備者 打鐵更要自身硬
葉建明 全國政協委員 香港島各界聯合會常務副理事長
美聯儲18日將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來首次降息，標誌着美國貨幣政策開啟新一輪寬鬆周期。美國降息靴子落地，世界上多國股市應聲上漲，表達了這些國家經濟金融市場的態度。
美國降息對香港同樣是利好。香港作為國際金融中心，其貨幣政策與美元掛鈎，實行聯繫匯率制度，這意味着香港的金融政策需要跟隨美國的貨幣政策變動，以維持港元匯率的穩定。但在經濟政策方面，香港與內地的聯繫日益緊密，特別是在CEPA、「滬港通」、「深港通」等合作框架下，香港與內地的經濟交流合作不斷深化，經濟政策在很大程度上受到內地經濟政策和市場環境影響。因此，可以說香港的經濟政策與內地緊密相連，而金融政策則由於貨幣制度的特殊性需要跟隨美國。這種「雙重身份」使得香港在經濟發展中既面臨機遇也面臨挑戰。
有謀劃大作為錨定「八大中心」
這也從一個側面解釋這兩年香港的經濟現狀：港元升值影響遊客、特別是大量內地遊客消費意欲，利率高企令企業融資成本大增，居民供樓成本增加，美元的高利率更是令資金流向美國，令港股受壓。
隨着美國貨幣政策開啟新一輪寬鬆周期，不少人相信香港金融市場，消費零售市場會有所恢復。但需要提醒的是，今天的世界已經不同於以往，「躺贏」的時代已經一去不復返。如何告別被動的跟隨？何如主動的應對應變？機會之窗只給有準備者，打鐵更要自身硬。唯物辯證法告訴我們，內因是事物發展變化的關鍵，外因是事物發展變化的條件，外因必須通過內因起作用。此時此刻香港更需要強化內因，利用外因，有謀劃，大作為，錨定「八大中心」建設，融入國家新一輪發展之中。
美國本輪加息始於2020年。為緩解國內通貨膨脹和維持美元的強勢地位，美聯儲當年3月開始激進加息，短時間內把利率目標區間從0至0.25%提高到5.25%至5.5%的水平。至2023年7月，美聯儲連續11次加息，累計加息幅度達525個基點，將聯邦基金利率目標區間提升在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。
美國加息給全球經濟帶來諸多負面影響，也對中國經濟產生一定影響，但中國並沒有坐以待斃，其中一個努力並效應明顯的就是加速離岸人民幣國際化的進程。9月2日，渣打人民幣環球指數（RGI）顯示，2024年7月該指數連續第五個月保持上升，創出歷史新高，自年初以來增幅擴大到17%。具體而言，包括市場持有人民幣資產規模擴大、跨境人民幣支付增長以及離岸人民幣債券與可轉讓存單發行強勁。5月香港離岸人民幣存款錄得新高1.13萬億元。這一切反映人民幣國際接受程度持續提升，人民幣國際化進程在加快。
香港對於推動人民幣國際化進程的貢獻巨大，並藉此機會鞏固了香港人民幣離岸中心地位。
香港在全球貿易人民幣結算中佔比80%以上，是全球最大的離岸人民幣中心。這幾年，香港助力人民幣國際清算。截至2023年末，中國人民銀行已在31個國家和地區授權了33家人民幣清算行，香港作為重要的離岸金融中心，在人民幣清算方面發揮了關鍵作用；香港金融機構積極設立境外分支機構，加速國際化業務布局，以產品創新推動跨境業務，打造跨境人民幣業務生態圈；大力吸引國際投資，通過發行離岸人民幣地方債等方式，有效吸引境外資金參與內地建設，推動了人民幣國際化進程；推動人民幣產品創新，擴大數字人民幣試點，豐富人民幣投資產品。最近，為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，中國人民銀行通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台，招標發行2024年第九期中央銀行票據。
把發展主導權握在自己手裏
這是一條經驗：要把發展的主導權掌握在自己手裏。無論世界風雲如何變化，無論美國加息還是降息，我們都能夠沉着應對，從中找出於我有利的契機。正所謂「你有金剛鑽，我有繞指柔」，這也是中央港澳辦主任、國務院港澳辦主任夏寶龍對香港的多次提醒：要識變、應變、求變。
美國開啟降息之窗、貨幣政策進入新一輪寬鬆周期，對香港經濟的外部環境改善有幫助。當然有利也有弊，利大於弊。香港需要抓住這一時間之窗，將「利」用到極致。一是要按照二十屆三中全會《決定》的要求，抓緊機遇推動金融業高質量發展，鞏固提升香港國際金融中心地位；二是隨着融資成本降低，圍繞北部都會區基礎設施等建設要加快步伐，創新科技發展時不我待；三是政府及企業在推動旅遊業發展方面，要有更創新的思路，借東風，利用這兩年已有努力成效的基礎，推升香港旅遊經濟。
來源：https://www.tkww.hk/epaper/view/newsDetail/1837202639163625472.html
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